Según el PIB del EMAE, se perderá la recuperación de la actividad económica del primer trimestre

Según el PIB del EMAE, se perderá la recuperación de nivel de actividad del primer trimestre

Marcos O`Connor 
  • En abril, el Estimador Mensual de Actividad Económica registró una merma en términos desestacionalizados de 1,2 % con respecto al mes anterior, y de 1,4 % respecto del primer trimestre del año. Datos parciales de mayo y junio muestran que la desaceleración persiste, considerando por caso la recaudación impositiva asociada al mercado interno y los datos de movilidad comunitaria de Google, por lo que el segundo trimestre habrá de “devolver” parte del rebote de nivel de actividad del primero
  • Para usar una referencia no contaminada por el impacto de la pandemia, se compara abril de 2021 con igual mes de 2019, surgiendo una caída del EMAE de 4,4 %. Entre los sectores que han logrado escapar del impacto del COVID se tiene Comercios mayoristas, minoristas y reparaciones, con una suba de 5,1 %, Electricidad, gas y agua (3,6 %), Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler (2,4 %) e Industria manufacturera (2,2 %)
  • En cambio, los sectores con actividad más erosionada por el Covid incluyen Hoteles y restaurantes, con una merma de 52,6 % con respecto a igual mes de dos años atrás; Servicios sociales y salud (- 33,4 %), Pesca (- 17,3 %), Servicios comunitarios, sociales y personales (- 15,5 %), Construcción (- 15,1 %), Transporte y comunicaciones (- 9,0 %), Exploración de minas canteras (- 8,3 %), Enseñanza (- 4,8 %), Administración Pública y Defensa (- 4,6 %) e Intermediacion financiera (- 1,5 %)
  • Por otro lado, si comparamos la evolución del PIB de Argentina con el de Brasil, se tiene que, desde el inicio de la pandemia en marzo de 2020, la caída del nivel de actividad en nuestro país ha sido más profunda, con un rebote en el que la brecha persiste: para abril de este año, el PIB (proxy) de Brasil ya se encontraba 1,0 % por encima de enero de 2020, mientras que la Argentina todavía registraba una caída de 2,8 % respecto de esa base.

En abril, el Estimador Mensual de Actividad Económica publicado por el INDEC, registró una caída en términos desestacionalizados de 1,2 % con respecto al mes anterior y de 4,4

% con respecto a igual mes de 2019 (pre-Covid). Si comparamos el guarismo de abril con respecto al primer trimestre del año, la merma alcanza un 1,4 % en términos desestacionalizados, anticipo de un segundo trimestre que habrá de “devolver” parte del rebote del nivel de actividad del primer trimestre. Datos parciales de mayo y junio muestran que la desaceleración persiste, considerando por caso la recaudación impositiva asociada al mercado interno y los datos de movilidad comunitaria de Google.

Por otro lado, si comparamos la evolución del PIB de Argentina con el de Brasil, como se observa en el gráfico a continuación, se tiene que, desde el inicio de la pandemia en marzo de 2020, la caída del nivel de actividad en nuestro país ha sido más profunda, con un rebote en el que la brecha persiste: para abril, el PIB (proxy) de Brasil ya se encontraba 1,0 % por encima de enero de 2020, mientras que la Argentina todavía registraba una caída de 2,8 % respecto de esa base, una brecha de 3,8 puntos porcentuales entre los socios del Mercosur.

Nivel de actividad económica de Argentina y Brasil

 

Como se mencionó más arriba, y volviendo a la Argentina, el estimador mensual de actividad económica registró en abril una variación negativa de 4,4 % con respecto a igual mes de 2019, para usar una referencia no contaminada por el impacto de la pandemia. En el análisis por categorías,   pocos sectores parecen haber escapado al efecto de las medidas de distanciamiento, en parte por el retraso experimentado en el proceso de vacunación. Entre los items que mejoran su performance en abril 2021 respecto de igual mes de 2019 se tiene Comercios mayoristas, minoristas y reparaciones, con una suba de 5,1 %, Electricidad, gas y agua (3,6 %), Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler (2,4 %) e Industria manufacturera (2,2 %).

En cambio, los sectores con actividad más erosionada por el Covid incluyen Hoteles y restaurantes, con una merma de 52,6 % con respecto a igual mes de dos años atrás; Servicios sociales y salud (- 33,4 %), Pesca (- 17,3 %), Servicios comunitarios, sociales y personales (- 15,5 %), Construcción (- 15,1 %), Transporte y comunicaciones (- 9,0 %), Exploración de minas canteras (- 8,3 %), Enseñanza (- 4,8 %), Administración Pública y Defensa (- 4,6 %) e Intermediacion financiera (- 1,5 %). Si bien Agricultura y Ganadería también registró caída en el período analizado, esto puede ser atribuído al principio de sequía observado en el verano que, afortunadamente, después se revirtió.

Estimador mensual de actividad económica